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【电缆网讯】今日（10月25日）沪铜主力高开震荡，截至日内收盘，主力2212合约最新价为63060元/吨，较上一交易日上涨310元，涨幅0.49%。
现货方面，今日长江现货1#铜均价为64420元/吨，较上一交易日下跌250元。高升水抑制了下游拿货积极性，持货商报价出货，但成交不甚理想。
宏观方面，市场聚焦美联储11月议息（11月1日至11月2日），预计再次加息75个基点，加息落地前市场或表现偏谨慎。人民币兑美元汇率跌至2008年以来最低水平，令金属需求前景受到损坏，叠加全球经济增长前景黯淡，铜价承压，不过与此同时，国内基础设施项目的需求不断上升，铜进口量同比增长25.6%，以及四季度行业将保持高景气，利好铜市，短期沪铜继续高位区间震荡。
基本面来看，四季度冶炼基准价格环比大涨，表明铜矿宽松已经形成一致性预期，国内未来冶炼产量将持续维持在90万吨/月以上，带来供应压力。需求端方面，受现货高升水抑制，中游开工减缓，接下来国内旺季临近尾声，消费存在预期转弱的风险，随着国内外库存的累增，挤升水行情或难以持续。
库存方面，上周全球铜显性库存较上周增加1.8万吨至33.3万吨，其中LME库存减少8325吨至13.7325万吨；国内精铜社会库存较上周增加3.09万吨至12.51万吨，含保税区社会库存增加2.73万吨至15.96万吨。
短期来看，海外衰退预期以及美联储加息放缓预期呈现跷跷板效应，导致市场趋势性并不显著，加之国内对于基本面的争议较大，市场保持震荡运行态势。
